Erläutern Sie "kurz" die 5 Ebenen der Geldpolitik

Die Geldpolitik kann Preisstabilität nicht auf direktem Wege erreichen. Deshalb durchläuft sie verschiedene Ebenen um dieses Ziel zu gewährleisten.

Instrumentenebene → Operative Ebene → Zwischenzielebene → Endzielebene

Instrumentenebene

Die Zentralbank entscheidet über den Einsatz ihrer geldpolitischen Instrumente. Dabei handelt es sich heutzutage um 3 Arten von Instrumenten:

mindestreservebedingt Nachfrage nach Reserven oder Anreizung zur freiwilligen Reservehaltung

Nachfrage nach Guthaben bei der Zentralbank durch die Geschäftsbanken (Anbindung) wird sichergestellt (Anbindungsfunktion)
Zinsglättung am Tagesmarkt (Stabilisierungsfunktion)

→Zum Kontrollieren des Tagesgeldsatzes muss eine ausreichende Nachfrage nach Guthaben bei der Zentralbank bestehen (Grundlage für die Wirksamkeit der Geldpolitik)

Offenmarktgeschäfte

dient der primären Liquiditätsversorgung des Geschäftsbankensystems (Versorgung des Bankensystems mit Guthaben, also Einlagen bei der Zentralbank)
und der Vorgabe des gewünschten Ziel-Zinssatzes am Tagesgeldmarkt

Ständige Fazilitäten

innerhalb der Fazilitäten kann eine Bank jederzeit kurzfristige Mittel bei der Zentralbank aufnehmen oder anlegen
bestimmt somit den Kanal (Channel) in dem sich der Tagesgeldsatz bewegen kann

Operative Ebene

Notenbankzinssätze werden nach Vorstellungen der Zentralbank festgelegt um damit das operative Ziel zu erreichen. Als operatives Ziel fungiert der Zinssatz für Tagesgeld am Interbanken-Geldmarkt.(Zinssatz für Tagesgeld = der Zinssatz, zu dem Guthaben bei der Zentralbank auf dem Tagesgeldmarkt unter Banken gehandelt werden). Dieser Zinssatz kann auf Tagesbasis kontrolliert und gesteuert werden. Mittlerweile haben sich Zentralbanken jedoch längerfristig auf einen bestimmte Zinssatz festgelegt, um die Markterwartungen und die Geldpolitik in Einklang zu bringen. Damit eine Zentralbank den Tageszinssatz kontrollieren kann muss eine ausreichende Nachfrage nach Guthaben bei der Zentralbank bestehen, dies wird in der Instrumentenebene sichergestellt.

Zwischenzielebene (Indikatorenebene)

Hier geht es um Variablen, die frühzeitig Informationen liefern, wie das operative Ziel anzupassen ist, um das Endziel zu erreichen. (z.B. Realzinsen, Wechselkurse, Geldmengenentwicklung). Fungiert eine solche Variable als soagr als Zwischenziel, sollte sie nicht nur frühzeitig verfügbar sein und einen möglichst stabilen Zusammenhang zum Endziel aufweisen, sondern auch hinreichend von der Zentralbank beeinflusst werden können.

Endzielebene

Hier geht es um letzlich von der Zentralbank angestrebte Ziele. Diese sind Bekämpfung von Inflation bzw. die Gewährleistung von Preisstabilität. Alle anderen ebenen sind dieser Ebene unterzuordnen. Das Endziel ist den Zentralbanken durch ihre Statuen vom Gesetzgeber vorgegeben.