kiszamolo-4-reszvenyek-tozsde-index

Befektetes tortenelem

A holland tulipanhagyma orulet az 1600-as evekben. A 'nagyobb bolond' elve: abban remenykedtek, hogy lesz egy naluk is nagyobb bolond, aki meg tobbert megveszi a tulipanhagymakat. Vegul beszakadt a tulipanhagymak arfolyama.

Nem tudjuk, miert pont azon a napon jon el az igazsag pillanata.

Dotkom lufi a 2000-es eveben. Ha egy uzleti modell nem mukodik, akkor az Interneten sem fog.

A lufik kipukkanasa utan mindig recesszio van.

Attol meg, hogy az emberek tobben vannak es tobb penzuk van, az nem indokolja, hogy az ingatlan arak 3-4-5x-re nojenek!

A tul egyszeru igazsagok a legveszelyesebbek. Pl. no a netezok szama, ezert minden netes ceg aranybanya

A varhato piaci osszeomlas egyik barometere, hanyan vesznek hitelbol reszvenyt. Minel tobben, annal rosszabb.
Ha az USD alapkamata kb. 0, de a reszvenyek meg szepen hoznak, akkor sokan akarnak hitelbol tozsdezni

Expanziv reszvenyek: robbanas elott allo reszvenyek

P/E rata: reszveny ara / a cegnek az 1 reszvenyre juto eredmenye
pl. 100 USD-ert vettem a reszvenyt, amiert 10 USD-re vagyok jogosult a ceg profitjabol, az 100/10 = 10 ev alatt hozza be az arat az eves hozamokbol.

A sok eves amerikai P/E atlag 14,8 korul van, de mostanaban 18-19 korul van. 15 koruli ertek a normalis, amikor a piac nincs se tul, se alul arazva.

A valosagban nehez kiszamolni a P/E ratat. K: Mit vegyek arnak? Mit vegyek profitnak?

Mit mutat a reszveny ara? Hogy a befektetok hogyan gondolkodnak a ceg jovojerol.
Mit mutat az eredmeny? A multat, pl. hogy teljesitett a ceg tavaly.

A multbeli eredmenyek nem garancia a jovore nezve!

Hogy lehet felturbozni az eredmenyt? Ha nem ruhazol be, nem koltesz reklamokra, ...
De ha beruhazol vagy felvasarolsz, az elviszi az eredmenyeket a papiron, de a ceg ezen befektetesek miatt tobbet fog erni a jovoben!

=> Onmagaban a P/E rata nem sok mindenre jo, -> meg kell nezni, miert annyi a P/E rata.

A befeketok elkezdtek venni az expanziv reszvenyeket, es 80-200 P/E-t fizettek egy-egy ilyen reszvenyert

Amazon P/E-je 500-800 korul valtozik. Nem erdemes megvenni!!! Az Amazon nem tud profitot termelni vagy felmutatni.

Tesla papirt venni? Addig meno, amig a nagy autogyartok nem csinaljak utana. A Tesla meg mindig nem nyereseges.

IPO = Initial Public Offer, elso nyilvanos kibocsatas. Azt se tudjuk az ilyen cegekrol, hogy eszik-e vagy isszak.

Ha a GE (ami 100 eve a tozsden van) tovabbi reszvenyeket bocsat ki, tudom, hogy ertekeljem (csomo adat, history, ...)
De egy vadi uj cegrol semmit nem tudok, nem tudom, mi alapjan ertekelni -> hatalmas kockazat!!!

Pl. a Facebook reszvenyeket ~30 USD-ert bocsatottak ki, de hamar le is zuhant a felere (bar ma mar eszhez tert)

A Torhetetlen Otvenek (nagy amerikai cegek, pl. Sony, McDonalds, HP, ...). Mindenki ezeket kezdte venni -> felment az aruk (1972-ben: 80-90 P/E). 1980-ra leesett a P/E ertekuk 10-18 korulire (ami sokkal egeszsegesebb ertek).

Az S&P 500 index is rendre beesett a multban 2 evente 1960 - 1972 kozott. De ezen rengeteg esesek ellenere is emelkedes volt a reszveny araban. De 1968 - 79 kozott nem igy volt. Az akkori olajvalsag rahozta a szivbajt a befektetokre.

Aranykor 2000-ig. 2000-2013 kozott beesett a tozsde (dotkom lufi, subprime valsag), 2013-ra a 2000-es szintre emelkedett vissza az amerikai tozsde, azaz a 13 eves hozama 0 volt ekkor.

Gyakoriak a tozsden az olyan hullamok, hogy 10-12 rossz evet kovet 10-15 nagyon jo ev.


S&P 500 = sulyozzak a cegeket meret, ar szempontjabol (de az osztalekokkal nem torodik)
Egy szamba suritett mutato

Russel 2000
NASDAQ: technikai cege
BUX: magyar tozsdeindex
DAX: nemet

Indexkoveto alapok: tozsdeindexet vesznek

Nikkei: japan tozsde. Az 1990-es fenypontjat 25 eve nem kepes ujra elerni. 2015-ben meg mindig csak az 1/3-at eri. Tehat nem igaz az, hogy a tozsden csak nyerni lehet, csak ki kell varni. Pont ezert ne vegyel feltorekvo piacokat!

Vehetsz brazil tozsdeindexet, de csak jatek penzert

Hosszu tavon a reszveny jo befektetes. Meg kell tanulni, hogy kell reszvenyeket venni. Ha nagyon meredeken emelkedik a tozsde, akkor varhato a beeses.

Miert lett 3x-os a kinai tozsde erteke 3 ev alatt? Annyival tobbet ernek a kinai cegek? Annyival nagyobb profitot termeltek, mint 3 eve? Mi ennek az oka? Semmi (max. a befektetok mohosaga).

Reszveny: tulajdonosa leszel az adott cegnek

Hol vehetunk reszvenyt? Elektronikus kereskedelem

Tozsdei kereskedes: szabalyozott, van elszamolohaz (Mo-n ez a KELER), ezert nincs partnerkockazat.
Szabadpiac: kockazatosabb!

Mit lehet eladni a tozsden? Ertekpapirt, meg barmi mast, ami kelloen homogen, pl. olaj. De hasznalt autot nem vehetsz a tozsden, mert nincs 2 egyforma hasznalt auto.

Ido szempontjabol:
- azonnali:
- hataridos: pl. biznisz az Aldival: 1 EUR-ert szallitom neki a kekszet. De a kovetkezo 1 ev alatt sok minden tortenhet, pl. felmegy a liszt ara, EUR ara leeshet, stb. Igy a ma meg nyereseges uzlet buko lesz idovel. Ezert te megegyezel egy malomipari ceggel, hogy fel ev mulva egy bizonyos aron (pl. 66418 Ft/tonna) veszel tole X tonna lisztet, akarmennyi is majd fel ev mulva a liszt ara (akar kevesebb, akar tobb). Ez azert jo nekem, mert biztos lesz annyiert lisztem, a malomcegnek azert jo, mert biztos el tudja adni annyiert a lisztet. Valaki bukik majd: vagy te vagy a malomceg. De azert mentunk bele mindketten, mert kellett a biztonsag, hogy tudjunk kalkulalni az arakkal.
- opcios: akkor kell megvennem 66418 Ft-ert a lisztet, ha nem kapok olcsobban. Vagy csak akkor kell 313,22-ert eladni az Alditol kapott EUR-t egy 3. felnek, ha nem tudom dragabban eladni, mint 313,22 HUF. Azaz opciot veszek a malomcegtol, hogy ha akarom, akkor vehessek tole lisztet 66418 Ft-ert. Nem ingyen adjak az opciot, mert egyoldalu vallalas. Pl. tonnankent 1429 Ft, es en veszek 100 db opciot, majd eldontom fel ev mulva, hogy szeretnek elni a jogommal vagy sem.

Tozsdei elszamolas: T+2 (vagy T+3) nap. T = amikor megkotjuk az uzletet. 2 (vagy 3) nap mulva kell megtortennie az elszamolasnak. K: Miert nem azonnal? Regi hagyomany.

Arjegyzo (market maker): akkor is megveszi toled a reszvenyeidet, ha senki nem akarja. Es akkor is ad el neked reszvenyt a sajatjabol, ha senki mas nem akar.

Hol vehetunk reszvenyt?

Kozvetlenul nem, csak brokerhazakon keresztul. Ok: a biztonsag. A legolcsobb brokerhaz tarifak: 0,2-0,25%/tranzakcio elektronikusan + ertekpapirszamla fenntartasa. Mo-n a 0,33%-os dij mar jonak mondhato. Ehhez meg rajon az ertekpapirszamla eves dija 0,1%.

Tobbfelekeppen adhatsz ajanlatot:
a) azonnal teljesuljon: amennyi a piaci ar, annyiert vigyek el vagy veszed meg
b) limit ar megadasa: ha eleri ezt az arat, akkor adjuk (vagy vegyuk)

Ajanlat ervenyessege:
- most
- idoszakasz
- nap
- visszavonasig

Pl. ha az otp eleri a 6250 Ft-ot mostantol szamitva 30 napban, akkor adjak el

Napi mozgas korlatozasa: +/- 15%. Ha ennel nagyobb a reszveny mozgasa, akkor felfuggesztik aznapra kereskedeset -> kivedeni az emberek megbolondulasat. 10% mozgasnal 2-10 percre felfuggesztik.



Reszvenyek tipusai:
- torzsreszveny: normal reszveny, ezt szoktuk mi venni
- elsobbsegi reszveny: valamilyen elojogot biztosit
- dolgozoi reszveny: az osszes reszveny max. 15%-a
- kamatozo reszveny: kamatot fizet, ha nincs osztalek
- atvaltoztathato


Mibol lehet hasznom a reszvenyekkel kapcsolatban?
- arfolyamnovekedes: tobbert tudom eladni, mint amennyiert megvettem
- osztalekbol: a ceg megtermelt eredmenye a reszvenyeim aranyaban. A kozgyules donti el, hogy fizet-e a ceg osztalekot. Lehet, hogy a ceg megtermelte a hasznot, de megsem akarja kifizetni. Pl. uj gyarat akar nyitni a ceg, stb.

Pl. egy ceg $900-at er, van 100 reszvenyese. Akkor 1 reszveny $9-et er. Ha termel $100-t, es kiosztja osztalekban, akkor minden reszveny $9+$1=$10-et er. De ha nem fizeti ki, hanem benntartja, akkor a ceg erteke $1000 lett, igy 1 reszveny $10-et er.
Tehat nincs kulonbseg akozott, hogy a ceg fizet-e osztalekot vagy sem!

Az emberek megis jobban szeretik az osztalekfizeto reszvenyeket. Amelyik ceg fizet osztalekot, az nem csak beszel az eredmenyrol.

Ha egy ceg eddig nem fizetett osztalekot, de most elkezdi, az jo vagy rossz jel? Attol fugg. Ha novekszik a ceg, de mar tovabb nem tud noni, es inkabb kifizetik a penzt a reszvenyeseknek. Ez nem biztos, hogy jo jel, mert elfogyott a lendulete. De ha a ceg eddig kuzdott az eletben maradasert, de most mar eleg eros, hogy osztalekot fizessen, az jo jel.

Osztalekra az az ember jogosult, aki az osztalekfizetes napjan szerepel a reszvenykonyvben. De mikor? Reggel 8-kor, du. 2-kor? Az osztalekfizetes napjan nem lehet kereskedni a reszvennyel!

Osztalekfizetes utan a kifizetett osztalek ertekevel esik a ceg erteke!


Long pozicio: megveszed x penzert az otp reszvenyt, abban remenykedve, hogy fel fog menni az ara (nem az erteke, hanem az ara!)
Short pozicio: eladod az otp reszvenyt x penzert, mert abban remenykedsz, hogy le fog esni az ara. De nincs is otp reszvenyed! Valakitol kolcsonkersz otp reszvenyt, eladod, majd amikor leesett az ara, visszaadod neki. Ez a short-olas, amikor az arfolyam esesere jatszol.

Long pozicioban max. a befektetesed bukod (pl. ha az otp reszveny erteke 0 lesz), de a short pozicioban nincs hatara a buktanak, ha pl. az otp reszveny ara 4x-es lesz.


Day trade (napon beluli kereskedelem): szerencsejatek! Felejtsd el!

Csak a nap vegen kell elszamolnod a megvett/eladott reszvenyeiddel

Tokeattetel: leginkabb a devizapiacon hasznalt. Megszazszorozza a nyereseged. De a veszteseged is!!!

A penzpiacon rengeteg szerencsejatek van, pl. tokeattetel, day trade, shortolas. Keruld el ezeket!!!
A derivativok, opcios kereskedes szinten szerencsejatek.


Reszvenyelemzes = kitalalni, mikor erdemes beszallni a tozsdere, es mit erdemes venni

Hatekony piacok elmelete: olyan nagy a piac, sok a szereplo, sokan vizsgaljak ezeket, hogy nem tudsz olyan papirt talalni, amelyek felre vannak arazva. Ezert ne okoskodj,

A tozsden az arak mindig jovo ideju arak. Mit varnak el a jovoben a befektetok az adott reszvenytol.

Vak majom elmelet: ha random valasztasz reszvenyeket, az fog annyit hozni, mint a tudomanyosan osszeallitott portfolio
Azaz hiaba okoskodsz, nem tudsz okosabb lenni a piacnal. A 30 random kivalasztott reszveny leiskolazta a legtobb alapkezelot.

Tenyleg racionalisak a piaci szereplok? vs. szamos anomalia van:
- add el majusban, es menj el nyaralni a brokereddel, majd oktober elejen vasarold vissza (ilyen durva elteres nem lehetne a hatekony piacok elmelete szerint)


Fundamentalis elemzes = nem a reszveny araval, hanem az ertekevel torodik. Megnezi a ceg alapjait (rengeteg mutatot neznek), majd ezek alapjan eldontjuk, hogy a ceg annyit er-e, mint amennyit kernek erte. Felrearazott cegeket keresunk, es abban remenykedunk, a piac is rajon arra, hogy ez a ceg felre van arazva. 3-4 evre elore kene megtippelnem a ceg jovojet. Nagyon nehez feladat.

Technikai elemzes = a mult adataibol probaljak meg kitalalni, hogy fog reagalni a piac a jovoben. Szerintuk a tortenelem ismetli onmagat. Az arfolyam mozgasat kovetik. Nem a reszveny ertekevel, hanem csak az araval torodnek. A valtozas okat keresi. Nem mindenki hisz ebben az elemzesben.

Dow elmelet: 3 trend a mozgasban: hosszu tav (9 honap), kozeptavu (eppen esnek), rovid tevu (par nap). Mikor van a trendfordulo?

Behavioral Finance = az emberek viselkedesere alapoz. Az emberek nem racionalisak. A cegnek van egy valodi erteke, de az emberek euforiaba esnek es tulertekelik a ceget, majd rajonnek, hogy az tulzas, ezert alulertekelik a ceget.