function my_update_custom_post( $user_id, $user_tags ) {

    $args = array(
        'post_type' => 'dating_profile',
        'author'    => $user_id,
        'fields'    => 'ids',
    );

    $profiles = get_posts( $args );

    if ( ! empty( $profiles ) ) {

        $profile_id = $profiles[0];

        if ( in_array( 'Type One', $user_tags ) ) {

            wp_set_post_terms( $profile_id, 'Type One Term', 'profiles_taxonomy', true );

        } elseif ( in_array( 'Type Two', $user_tags ) ) {

            wp_set_post_terms( $profile_id, 'Type Two Term', 'profiles_taxonomy', true );

        }

    }

}

add_action( 'wpf_tags_modified', 'my_update_custom_post', 10, 2 );