select
    Alias
from OpenXml(@XML, '/Entity/Aliases', 2)
with (
    Alias  varchar(255) '.'
)

<Entity>
        <EntityID>123</EntityID>
        <Aliases>
            <Alias>TEST 1</Alias>
        </Aliases>
        <Aliases>
            <Alias>TEST 2</Alias>
        </Aliases>
        <Aliases>
            <Alias>TEST 3</Alias>
        </Aliases>