<?php

header('Content-Type: text/html; charset=iso-8859-1');

$texto = "É um fato conhecido de todos que um leitor se distrairá com o conteúdo de texto legível de uma página quando estiver examinando sua diagramação. A vantagem de usar Lorem Ipsum é que ele tem uma distribuição normal de letras. Ao contrário de \"Conteúdo aqui, conteúdo aqui\", fazendo com que ele tenha uma aparência similar a de um texto legível.";


$breaks = array(". ", "? ", "; ", "! ");
$breaked = str_replace($breaks, "|#|", $texto);
$splitted = explode("|#|",$breaked);

foreach ($splitted as $phrase) {
  echo "<p>$phrase</p>\n\n";
}

/** Resultado

<p>É um fato conhecido de todos que um leitor se distrairá com o conteúdo de texto legível de uma página quando estiver examinando sua diagramação</p>

<p>A vantagem de usar Lorem Ipsum é que ele tem uma distribuição normal de letras</p>

<p>Ao contrário de "Conteúdo aqui, conteúdo aqui", fazendo com que ele tenha uma aparência similar a de um texto legível.</p>

*/