--------------------------------------------------------------------------

models.py


# -*- coding: utf-8 -*-
from __future__ import unicode_literals

from django.db import models


class Student(models.Model):
    fio_text = models.CharField(max_length=150, help_text="ФИО ученика", verbose_name="ФИО ученика")


    class Meta:
        verbose_name_plural = "Ученики"

    # Для того чтобы в админке выводилось не Student object  а нормальное имя ученика
    def __str__(self):
        return (self.fio_text)



class Teacher(models.Model):
    fio_text = models.CharField(max_length=150, help_text="ФИО преподавателя", verbose_name="ФИО преподавателя")
    students = models.ManyToManyField('Student', blank=True)

    #Django не поддерживает вывод в админку в list_display полей ManyToManyField поэтому используем такой трюк
    def get_students(self):
        return ", ".join([p.fio_text for p in self.students.all()])

    get_students.short_description = 'Студенты'


    class Meta:
        verbose_name_plural = "Преподаватели"

    # Для того чтобы в админке выводилось не Teacher object  а нормальное имя учителя
    def __str__(self):
        return (self.fio_text)


  ---------------------------------------------------

 admin.py

 # -*- coding: utf-8 -*-
from __future__ import unicode_literals

from django.contrib import admin


class StudentAdmin(admin.ModelAdmin):
    pass


class TeacherAdmin(admin.ModelAdmin):
    #здесь показываем имя учителя и его учеников
    list_display = ('fio_text', 'get_students',)
    #а это для более удобного представления ManyToMany
    filter_horizontal = ('students',)



admin.site.register(Student, StudentAdmin)
admin.site.register(Teacher, TeacherAdmin)