var WORDS = new Set()

let file = fs.readFileSync('file.txt') // 1 500 000+ строк
// Прошло ~10 мс
let text = iconv.decode(file, 'windows-1251')
// Прошло ~100 мс
let list = text.split('n')
// Прошло ~500 мс

let i = 0
while (list[i] != null) {
    // Быстрее, чем "WORDS = new Set(list)"
    WORDS.add(list[i++])
}

// Прошло ~1100 мс

WORDS.has('string') // true или false

let length = list.length;

for(var i = 0; i < length; i++){
    Worlds.add(list[i]);
}