string xml = "<X><Y><Z></Z><Z></Z><Z></Z></Y></X>";

var settings = new XmlReaderSettings
                {
                    MaxCharactersInDocument = 10
                };

try
{
    using(var sr = new StringReader(xml))
    {
        using(var xr = XmlReader.Create(sr)) // считаем, что данный ридер уже задан, т.е. это внешний объект
        {
            var x = XElement.Load(xr);
            using(var xr2 = XmlReader.Create(x.CreateReader(), settings))
            {
                while(xr.Read()){} // валидация не работает
            }
            using(var xr3 = XmlReader.Create(x.CreateReader(), settings))
            {
                xr3.MoveToContent();
                Console.WriteLine(xr3.ReadOuterXml()); // повторное зачитывание работает
            }
        }
    }
}
catch (XmlException ex)
{
    Console.WriteLine(ex.Message);
}

using(var sr = new StringReader(xml))
{
    using(var xr = XmlReader.Create(sr)) // считаем, что данный ридер уже задан, т.е. это внешний объект
    {
        using(var xr2 = XmlReader.Create(xr, settings))
        {
            while(xr2.Read()){} // валидация не работает
        }
    }
}

<bindings>
  <basicHttpBinding>
    <binding name="mySuperBinding" maxReceivedMessageSize="1000000" />
  </basicHttpBinding>
</bindings>