add_action( 'init', 'create_asset_tax' );

function create_asset_tax() {
  register_taxonomy(
    'asset_type',
    'design_asset',
    array(
        'label' => __( 'Asset Type' ),
        'rewrite' => array( 'slug' => 'type' ),
        'show_admin_column' => true,
        'hierarchical' => true,
        'sort' => true
    )
  );
}