page 17 question 1
Pas suffisant, meme si les taux sont a presque 0,ca ne suffit pas pour relancer leconomie les gens ne consomment pas assez
autre levier : le quantitative easing. La BCE va racheter les obligations detat détenues par les banques. Les banques recuperent les liquidités qui doivent etre en principe prêtées aux consommateurs et aux entreprises. Donc si les gens consomment plus, les prix doivent legerement augmenter.

2) Car cest un placement quasiment sans risque. Letat belge rembourse toujours ce qu'il doit.

3) augmenter les liquidites  des banques.

4) barrer.

chapitre 2 : profil de l'investisseur.

horizon de placement = duree de placement

aucun questionnaire type imposé. Les banques choisissent le questionnaire qu'ils veulent faire, ils n'ont aucune obligation légale et choisissent quelles questions veulent ils poser.

le profil déterminera les produits financiers qui vous correspondent et si les choses tournent mal, vous ne pourrez pas porter plainte contre la banque puisque vous avez accepter des produits qui correspondent a votre profil.

But des banquiers : faire investir sur des produits risqués (peu d'interet a faire placer de l'argent en épargne).

plus le profil correspond a des investissements remunerateur, plus l'horizon de placement sera long.

Partie 1 suite (1) - Word

page 8

Tout risque financier pris par un investisseur devra obligatoirement etre compensé par un taux dinteret plus élevé. La qualité de l'émetteur, c a d, sa faculté a rembourser ses dettes sera decisive pour determiner le taux dinteret lors dun nouvel emprunt.

La qualité de l'émetteur va diminuer suite a un accident.

Rating, rajouter :
Néanmoins, elles ne font que donner des conseils. Si jamais elles se trompent dans la note, elle ne sera jamais responsable.
Elles n'ont pas d'obligation de résultats.
Les 3 agences les plus importantes sont toutes americaines. Elles evaluent les sociétés et meme les etats en utilisant des standards de calculs américain. Elles sont payées par les sociétés qu'elles évaluent. Exception, les sociétés privées les payent mais pas les états.

Un investisseur étranger sera rassuré de savoir que la société dans la quelle il souhaite investir se trouve dans un pays politiquement et economiquement stable. Les investisseur regarderont la cote obtenu par un état avant de regarder celle de la société dans la quelle ils vont investir. Un etat bien cote signifie un calme politique et economique.

Meme si un état sait qu'il va mal, il va demander une cote car cest nécessaire pour faire des emprunts obligataires. C'est la premiere chose qu'un investisseur va regarder.

partie 1 suite 2018 word page 11

L'agence fédéral de la dette dépend du SPF Finances et dont l'objectif est de placer les obligations. But = trouver des créanciers, des gens qui vont prêter à l'état belge.
Notre état se finance sur les marchés financiers.
www.debtagency.be
Bon rating pour la Belgique, l'état peut se permettre d'emprunter a moindre coûts.
En moyenne, l'état belge paye un intérêt de 0,67% pour emprunter a 10 ans (pas cher).
Une banque belge ne peut pas acheter de bons d'états, c'est uniquement pour les investisseurs.

Il existe 5 formules possibles : barrer les points 5+2 et 3-5-7 (garder 8 ans).

Le bon d'état est un produit très liquide.
Si je prete 5000 a l'etat, je ne pourrai pas recuperer une partie. (je prete 5000 et je recupere 2500 dans 2 ans, par contre si jen vends 3 je peux en recuperer 1 ou 2, mais je ne peux pas couper une obligation en 2).
page 13 : risque de modification du taux : aucun.

Etant donné que celui qui va acheter notre obligation touchera un taux d'intérêt de seulement 0,6% pour les 3 années a venir. Il va donc recevoir moins d'interet que sur un compte epargne (0,9%). Il acceptera d'acheter le titre a un prix moindre a 100%. Cest une moins value.

partie 1 suite (1) page 15.

L'etat belge choisira les investisseurs qui lui proposeront les taux d'intérêts les plus bas possibles.

Par voie de syndication :
La syndication, c'est plusieurs banques sont chargées de trouver les investisseurs potentiels.
Plusieurs banques se rassemblent pour constituer un syndicat (=ensemble de personnes). Celles-ci s'engagent a trouver les investisseurs pour preter de l'argent a l'état.
Les obligations linéraires ont beaucoup de succès.

90% de la dette belge est détenue sous forme de placements financiers, obligations.




partie 1 suite page 19 qui commence par "Directeur a l'agence" en gras

Plus l'etat belge emprunte sur une plus longue periode, plus l'interet sera élevé ce qui augmentera donc la charge de l'interet dans le budget de l'etat.
Comme nous sommes dans une conjoncture d'interet bas, et ce pour probablement encore quelques années. L'etat préfère emprunter pour une longue periode parce que le taux d'intérêt demandé restera abordable. Meme si l'etat emprunte a long terme, ca restera quand meme abordable.

3eme type d'obligation, les certificats de tresorerie. Ce sont des obligations emises par l'état mais a tres court terme (généralement 3 mois).

Les interets sont negatifs car on considère que cest comme un coffre fort on prefere payer.

Si lemetteur est une société privée, le risque de faillite est présent. Il est beaucoup plus élevé que s'il sagit d'un état.

Bon de caisse
Difference : les banques en émettent tout le temps.
2eme diff : il n'existe pas de marché secondaire pour les bons de caisse.
Question d'examen : les bons de caisse ne sont pas cotés en bourse.


partie 2 les fonds de placements page 5

Les revenus nets sont soit des interets soit des dividendes sur des actions.

VNI = Valeur Net d'Inventaire (valeur boursière, ce que vaut la part sur les marchés financiers)

question page 9 ou 71
Via des investissements uniquement en actions

90% des actions sont libellées dans les plus fortes monnaies (fluctuation faible).

Le niveau de risque = reflète la volatilité de l'historique de fond.
La volatilite, cest la fluctuation de la valeur boursière du fond sur une certaine période.

1. Risque de change (tres modere)
2. Risque lié au produit derivé (tres eleve)
3. Risque lié aux pays émergents : dans les pays émergents, l'instabilité politique et économique peut avoir pour conséquences par exemple des embargos ce qui peut empecher l'accès aux matieres premieres ou meme la vente des produits.
Si il y a des actions investies dans les pays émergents, il y a un risque notoire de risque qu'une société fasse faillite suite a un embargo.

Risque de liquidite : la liquidité cest le fait de transformer rapidement des actions pour obtenir de l'argent cash. Un titre sera d'autant plus liquide qu'il existe un marché boursier pour le vendre. La liquidité est d'autant plus élevée qu'elle porte sur des actions très connues au niveau international. Par contre, si on veut vendre une action d'une start up peu connue, et en plus d'un pays émergent, la vente sera beaucoup plus difficile.

Frais de gestion du fond = frais courants.
Ce sont des frais pour rémunérer les administrateurs du fond. Les frais de gestion sont donc variables.

il est conseiller a quel type de profit d'investisseur :
dynamique

dans quelle categorie d'achats financiers investit le fonds :

dans quelles devises :
euro, dollar

précompte mobilier = taxe sur les produits financiers
il y en aura une dans certains cas, pas tous

Si le fond investit uniquement en action, il n'y a pas de taxation sur la plus value, par contre s'il s'agit d'un fond mixte, c a d un fond qui investit en action et en obligation, il y aura un précompte uniquement si la partie obligataire représente au minimum 10% de l'ensemble du portefeuille. Il y aura alors un précompte de 30% qui portera sur la plus value des obligations uniquement.



partie 2 fonds de placements page 85 "comment est taxé le rendement"

Sicav de capitalisation :
Les sicavs ne sont pas taxées puisque c'est capitalisé.

Sicav de distribution :
Il y a bien des precomptes puisque je recois chaque année des dividendes.

barrer "et distinguer si"

Attention a la taxe boursiere :
des que j'achete un fond je dois payer la taxe sur les operations boursieres.

produit dérivé : achat d'un titre a un certain prix
Ce n'est pas pareil qu'une action d'entreprise

le marché growth est dédié aux entreprises de petites et moyennes capitalisations, plus risqué en bourse.