$z = new XMLReader;
$z->open(\'data.xml\');

$doc = new DOMDocument;

// movemos el cursor hasta el primer nodo que nos interese (por ejemplo, )
while ($z->read() && $z->name !== \'producto\');

// vamos navegando por todos los nodos hasta el final del documento
while ($z->name === \'producto\')
{
    // cualquiera de estas dos alternativas es válida
    //$node = new SimpleXMLElement($z->readOuterXML());
    $node = simplexml_import_dom($doc->importNode($z->expand(), true));

    // ahora tenemos en $node la información del nodo XML de manera muy accesible
    var_dump($node->element_1);

    // siguiente nodo
    $z->next(\'producto\');
}